42CrMo钢管国际动态美联储的“加息”争议

    中国央行是否将跟随上调利率受到关注。42CrMo钢管

    目前市场主流预期是，央行公开市场操作利率上调5-10个BP。当然也有分析人士认为，存款基准利率存在上调可能，不过这一观点争议较大。

    中国央行加息与否关键看我国自身的情况。美国加息带来的汇率变动可能对资本流动造成影响，但是当我们在管理资本流动方面有比较成熟和有效的做法时，可能货币政策这方面考虑会少一些，而更多关注其他方面需求。

    无疑，在货币政策调控从数量型工具向价格型工具转变的过程中，市场对利率调整愈发重视。不过当前来看，实现纯粹价格型调控还需时日，未来较长一段时间都将是数量型与价格型工具并重。

    市场对美联储加息早有预期，而中国央行如何操作无疑为关注焦点。

    早在2018年3月7日，央行完全对冲当日到期MLF时，便有人注意到，3月16日还有一批MLF到期，此情形与2017年12月颇为类似。

    央行或在美联储议息之时操作MLF，加量又加价。不过，3月16日央行便进行了MLF操作，加量不加价，市场预期落空。

    目前，美联储加息几乎是确定性事件，但是中国央行如何应对仍具不确定性。央行可能会调整OMO(公开市场操作)利率，等到4月份再跟随上调MLF。“目前主流预期是，公开市场操作利率上调5个BP。”光证资管首席经济学家徐高称。

    上次央行也是跟随美联储做了小幅上调，反映稳定人民币汇率的态度，因为美联储加息后，如果不动可能会引发资本流出。21世纪经济报道记者梳理发现，2017年美联储于3月、6月、12月三次上调利率，每次上调均为25个基点。中国央行在2017年3月、12月均有跟进，幅度分别为10BP、5BP，不过6月并未跟随上调利率。

    从当前的经济和汇率状况来看，中国央行可以选择加也可以不加。现在国内经济增长势头逐步放缓，银行间市场利率水平在小幅走低，加与不加都可以。即便加对金融市场也没有实质影响，因为公开市场操作利率上调之后，其实也比现在市场利率要低。

    央行或会调整存贷款基准利率。央行大概率放弃使用MLF进行加息操作，可能就官定基准利率跟随加息一次。一是中美利差随国债利差不断收窄；二是2月通胀已经逼近3%央行加息阈值；三是国内经济表现超预期，为调整官定基准利率创造了空间；四是市场存贷款利率已先于官定基准利率上行，央行提高官定基准利率仅是一个确认的操作。

     综合以上观点来看，如果上调存贷款利率会是一个超预期的事情，上调存贷款基准利率对经济增长的负面影响会比较明显。42CrMo钢管