后市42CrMo无缝管仍有新低可期

后市42CrMo无缝管仍有新低可期

“金九银十”本是传统的钢材消费旺季，但进入9月以来，42CrMo无缝管期价却继续下行，屡创新低。我们认为，这是由42CrMo无缝管当前供需格局决定的，在供需格局未见改观的情况下，钢价仍有新低可期。

　　投资下滑拖累42CrMo无缝管价格

　　从逻辑上来看，42CrMo无缝管作为工业品，供给端弹性低于需求端弹性，而需求端是市场走势的关键因素。在近年来市场供过于求的大背景下，供给端的变化已很难成为市场走势的主导因素，需求端的变化则牵动市场节奏。

　　42CrMo无缝管作为建筑钢材，其主要的消耗领域在房地产行业与基础设施建设，而固定资产投资数据是加总了房地产投资数据和基础设施建设投资数据的指标，能够较为真实地反映出42CrMo无缝管的需求情况。

　　从实证的角度来看，我们将固定资产投资数据的同比增速与42CrMo无缝管期货主力合约月度收盘价进行比较，时间段涵盖无缝管期货上市至今，可以发现二者之间的联系——固定资产投资同比增速与钢价呈现出明显同涨同跌的正相关性。所以用固定资产投资增速变化，来解释42CrMo无缝管价格的涨跌具有较强的说服力。

　　42CrMo无缝管需求仍未见好转

　　从国家统计局的数据来看，1—8月，全国固定资产投资(不含农户)为338977亿元，同比名义增长10.9%，增速比1—7月回落0.3个百分点。这一数据表明42CrMo无缝管需求还在萎缩，42CrMo无缝管价格创出新低符合历史规律。虽然“金九银十”属于传统消费旺季，但从微观的调研数据来看，9月42CrMo无缝管需求未见好转，10月42CrMo无缝管需求也难言乐观。以此推之，42CrMo无缝管后市仍有新低可期。

　　钢材供给收缩力度不足

　　随着行业盈利状况的恶化和需求端的萎缩，钢铁行业的去产能化进程逐渐开始。国家统计局的数据显示，1—8月，全国粗钢产量为5.43亿吨，同比下降2.0%。由此表明，42CrMo无缝管供给端出现了一定收缩。同时微观的数据也验证了供给端的收缩。

　　不过，我们认为供给端的收缩力度仍然不足，尚无法改变供过于求的格局。一方面，42CrMo无缝管市场供过于求是过去几年的常态，庞大的过剩产能需要较长时间方能退出，绝非几个月的减产可以改变;另一方面，需求萎缩是长期趋势，而供给却间或出现回升。

全国42CrMo无缝管市场价格小幅调整

产品名称   产品价格 规格 价格单位   地区
42CrMo无缝管    6580        Ф121*14   元/吨    江苏
42CrMo无缝管    6570        Ф273*40   元/吨    菏泽
42CrMo无缝管    6520        Ф83*8   元/吨    重庆
42CrMo无缝管    6530        Ф140*5    元/吨    成都
42CrMo无缝管    6540        Ф89*10   元/吨    福建
42CrMo无缝管    6550        Ф51*12   元/吨    安徽
42CrMo无缝管    6560        Ф89*14   元/吨    天津

文章来源：www.jshjggc.com