钢厂出货受阻 42CrMo无缝钢管产销压力凸显

42CrMo无缝钢管

42CrMo无缝钢管进口内销均出现回落

8月42CrMo无缝钢管钢厂出货继续环比下降。从实际出货情况来看，3、4、8月呈现逐渐下滑的特征。从需求细分 领域分析，3月是补库需求、刚需、投机需求同时爆发，4月是补库需求减少、以投机和刚需为主，8月恢复到刚需的随采随用节奏。目前8月需求较4月下降 10%左右，后期再恢复到3月高点存在极大难度。季节性规律而言，6月农忙叠加梅雨，需求环比继续回落的概率较大。

4月至今，42CrMo无缝钢管钢材出口报价大幅回落，截止最新，42CrMo无缝钢管出口报价到310—318美元/吨，折合人民币2180—2200元/吨。热卷（冷轧基料）出口报价370美元/吨，折合人民币2800元/吨，较前期下跌100美金/吨以上。且出口订单明显缩减，42CrMo无缝钢管钢厂普遍反映接单困难，以执行前期订单为主。

钢厂继续复产，库存反季节上升

按照最新原料成本测算，当前42CrMo无缝钢管钢厂主流铁水成本在1280—1380元/吨，普碳42CrMo无缝钢管过磅生 产成本1880—1900元/吨，42CrMo无缝钢管生产成本1980—2100元/吨，热卷生产成本2180—2280元/吨。目前各区域钢材出厂价格不同，钢坯在盈 亏平衡附近，42CrMo无缝钢管利润从0到200元/吨不等，热卷利润200—300元/吨不等。尽管利润大幅缩减，但大部分盈利42CrMo无缝钢管钢厂维持满负荷生产，甚至8月下旬仍有 42CrMo无缝钢管钢厂继续复产。部分三线小厂已经到成本线边缘。目前钢厂采取的方案主要有三种：一是降低入炉品位，减少出铁量；二是减少成材生产，增加42CrMo无缝钢管外卖；三是部分电炉企业开始缩短生产时间。每年8月钢厂铁水成本是年后最高水平，也可以理解为2000—2100元/吨是阶段性42CrMo无缝钢管成本上限。等高价成本置换完毕之后，后期成本平台或呈下行趋势。

另外，钢材社会库存反季节上升。从近三年社会库存来看，2014年仅在国庆后发生过库存上升， 其余时间都是下降状态；2018年6月出现过三周库存上升，但三周仅增加12万吨不到；2016年8月连续三周库存累计上升接近80万吨，这种反季节性增 库在历史上极为少见。从42CrMo无缝钢管钢厂库存来看，一线品牌厂家由于协议户主导以及政府工程指定等优势，库存上升尚不明显，但是三线品牌钢厂没有协议户和重点工程需求 做缓冲，库存上升压力较大。从增库节奏来看，4月下旬到8月上旬，钢厂库存出现普遍上升，但8月中旬以后有一波集中补库，库存出现一定消耗。

总体来看，由于库存积累时间尚短，且8月低价补库需求仍在，42CrMo无缝钢管钢厂库存虽有上升但绝对值仍低。需要警惕的是，由于产销不能完全平衡，钢厂库存有反复上升的压力，降价销售压力较大。8月钢厂产销情况并不乐观，6月面临钢市传统淡季。如果产量不能有效调整，那么市场的供需矛盾加剧，后市钢价下行压力沉重。

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