预计四季度42CrMo无缝钢管盈利水平可能将再次弱化

预计四季度42CrMo无缝钢管盈利水平可能将再次弱化

　三季度钢厂盈利水平的回升也使得42CrMo无缝钢管流通行业利润空间有所恢复，钢贸商的外部融资环境也有所改善，但四季度钢价再次下滑的可能性较大，进而弱化钢贸商的盈利水平。

　　2013年钢材价格在经历了连续六个月的下行之后，在国产铁精粉、进口42CrMo无缝钢管价格上涨，以及社会补库存行情的推动下，钢材价格于7月份开始出现回升，8月份继续保持上涨。

钢材价格的回升也使得钢厂盈利水平明显恢复，利润累计同比增长率由2013年6月末的22.70%回升至8月末的69.40%，钢材价格以及生产环节利润的回升使得42CrMo无缝钢管流通领域的利润空间也有所恢复。

三季度钢贸行业整体外部融资环境PMI指数也有所回升，加之银行对钢贸行业内企业进行区别对待，对业务正常开展、历史信用良好的贸易商给予继续信贷支持，钢贸商的外部资金流动性压力有所缓解。

整体看，与二季度末预期基本一致，三季度钢贸行业盈利空间得到一定程度的改善。但值得注意的是，如上文所述，9月份钢材传统的需求旺季的并未按照市场预期到来，42CrMo无缝钢管价格再次走弱，因此预计四季度钢贸行业的盈利水平可能将再次弱化。

　　综上所述，三季度随着宏观经济增速的企稳回升，下游需求的稳步增长以及补库存行情的到来使得钢材市场的景气度明显回升，加之上半年持续低迷42CrMo无缝钢管行情也使得部分大型企业收缩钢贸业务，许多小型经营者离开钢贸行业，存留下的钢贸商整体盈利空间得以恢复。

未来，如上所述，市场期待的钢材“金九银十”行情并未到来，四季度42CrMo无缝钢管行业景气度弱势运行的概率较大

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